Облигации называют «скучной» частью портфеля, но именно они чаще всего становятся первым шагом от вклада к инвестициям. Проблема в том, что у новичка быстро рябит в глазах: ОФЗ, корпоративные, флоатеры, линкеры, «высокодоходные». Ниже — карта: что это за виды, чем они отличаются и какой главный риск у каждого. Без формул и выбора конкретных выпусков: это уже тема для отдельного обучения. В конце можно бесплатно получить памятку по облигациям и встать в список ожидания курса.
Что такое облигация
Облигация — долговая расписка. Вы одалживаете деньги государству или компании, а они обязуются платить проценты (купон) и вернуть номинал в дату погашения. Номинал большинства облигаций — 1 000 ₽. Купоны выплачиваются обычно раз в полгода, квартал или месяц. Облигацию можно держать до погашения или продать раньше по рыночной цене.
Цена облигации на бирже указывается в процентах от номинала и меняется: она зависит от ключевой ставки, срока до погашения и надёжности заёмщика. Поэтому «купон 10%» и «доходность 10%» — не одно и то же.
Четыре вида облигаций одной таблицей
| Вид | Кто занимает | Как платят | Главный риск |
|---|---|---|---|
| ОФЗ с фиксированным купоном | Минфин России | Заранее известный купон | Цена падает, если ставки растут |
| Корпоративные | Компании | Купон выше, чем у ОФЗ, обычно фиксированный | Компания может не выплатить долг |
| Флоатеры | Минфин или компании | Купон «плавает» вслед за ставкой денежного рынка | Если ставки падают, купон снижается |
| Линкеры (ОФЗ-ИН) | Минфин России | Номинал растёт вместе с инфляцией | Почти нет текущих выплат, вложение «замораживается» |
ОФЗ: облигации государства
ОФЗ — облигации федерального займа, их выпускает Минфин. Для частного инвестора это самый понятный и надёжный по кредитному качеству вариант: заёмщик — государство. ОФЗ торгуются на Московской бирже, их можно купить через любого брокера. Но «надёжный» не значит «без риска»: если ключевая ставка растёт, цена уже выпущенных облигаций с фиксированным купоном падает, и при продаже раньше срока можно получить меньше, чем вложили. Чем длиннее срок облигации, тем сильнее цена реагирует на ставку.
Корпоративные облигации: больше доходность, больше риска
Облигации выпускают и компании: банки, нефтегаз, ритейл, девелоперы. За риск они платят больше, чем государство. Надёжность заёмщика помогают оценить кредитные рейтинги российских агентств (АКРА, «Эксперт РА», НКР, НРА): чем выше рейтинг, тем ниже вероятность дефолта и обычно ниже доходность. Отдельная группа — «высокодоходные» облигации (ВДО) компаний с невысоким рейтингом. Доходность у них заметно выше, но и риск потерять часть вложений реальный. Главная ошибка новичка здесь — смотреть только на цифру доходности и не смотреть, кто заёмщик.
Флоатеры: облигации с плавающим купоном
У обычной облигации купон известен заранее. У флоатера он пересматривается: у ОФЗ-ПК он привязан к ставке денежного рынка RUONIA, у корпоративных флоатеров обычно к ключевой ставке или похожему ориентиру. Когда ставки растут, растёт и купон, поэтому цена флоатера колеблется меньше, чем у обычной облигации. Платой за это становится неопределённость: если Банк России будет снижать ставку, купон тоже снизится. Для понимания: по данным на 11 сентября 2026 года ключевая ставка — 14%, следующее заседание Банка России назначено на 23 октября 2026 года, но рассчитывать на конкретное решение нельзя.
Линкеры: облигации, привязанные к инфляции
ОФЗ-ИН, или линкеры, устроены иначе: растёт номинал, который индексируется на инфляцию. Купон у них небольшой, и основная часть дохода формируется за счёт роста номинала, а получить её можно только при продаже или погашении. Линкеры задуманы как защита покупательной способности, а не как источник регулярного дохода. Их результат зависит от того, какой будет реальная инфляция за срок владения. О том, чем линкеры отличаются от других способов защиты, мы писали в статье «Как защитить деньги от инфляции».
Облигации и вклад: в чём разница
- Страховка. Страхование вкладов распространяется на банковские вклады, а не на облигации и брокерский счёт.
- Цена. Вклад не «дешевеет», цена облигации меняется каждый день.
- Срок. Вклад можно закрыть досрочно с потерей процентов, облигацию — продать на бирже по рыночной цене, которая может быть ниже или выше купленной.
- Налоги. Купоны и доход от продажи облигаций облагаются НДФЛ. Налоговые условия и льготы, в том числе ИИС, лучше сверять у брокера и на сайте ФНС; мы разбирали их в статье про ИИС.
Пять рисков, о которых забывают новички
- Процентный риск: ставки выросли, цена облигации упала.
- Кредитный риск: заёмщик задержал платёж или не вернул долг.
- Инфляционный риск: доходность оказалась ниже роста цен.
- Риск ликвидности: облигацию трудно продать по справедливой цене, особенно если выпуск небольшой.
- Риск реинвестирования: купоны пришлось вкладывать по более низкой ставке.
Что остаётся за кадром
Эта статья — карта территории, а не руководство по покупке. За её рамками остаются вопросы, от которых зависит результат: как правильно считать доходность к погашению и сравнивать выпуски, как читать рейтинг и отчётность эмитента, как подобрать срок под вашу цель, как собрать «лестницу» погашений и какую долю облигаций держать в портфеле. Эти темы мы разбираем в отдельном обучении, и именно ради него стоит идти дальше.
С чего начать
- Сначала сформируйте финансовую подушку: облигации не должны быть вашим единственным запасом.
- Определите срок и цель: когда понадобятся деньги и можно ли пережить временное снижение цены.
- Откройте счёт у лицензированного брокера (как выбрать брокера).
- Начните с понятных инструментов и небольших сумм, не гонитесь за максимальной доходностью.
- Проверьте, как облигации вписываются в общий портфель: как собрать инвестиционный портфель.
Частые вопросы
Чем облигации отличаются от акций?
Покупая облигацию, вы даёте деньги в долг и рассчитываете на купоны и возврат номинала. Покупая акцию, вы становитесь совладельцем компании: доход зависит от прибыли и цены акции и не фиксирован.
Облигации безопаснее вклада?
Не обязательно. У ОФЗ высокое кредитное качество, но цена может падать. У корпоративных облигаций есть риск дефолта, а страхование вкладов на них не распространяется.
Что выбрать новичку: ОФЗ или корпоративные?
Универсального ответа нет: это зависит от срока, цели и допустимого риска. Новичкам обычно советуют начинать с более надёжных и ликвидных выпусков и не вкладывать в рискованные облигации всю сумму.
Зачем флоатеры, если можно купить обычные облигации?
Флоатеры меньше реагируют на рост ставок. Но если ставки снижаются, фиксированный купон мог бы оказаться выгоднее. Выбор зависит от ваших ожиданий и срока.
Для чего нужны линкеры?
Как инструмент защиты от инфляции на длинном горизонте. Они не подходят, если вам нужен регулярный денежный поток прямо сейчас.
Можно ли потерять деньги на облигациях?
Да. Цена может упасть, если вы продаёте раньше срока, а заёмщик может не выплатить долг. Поэтому важно понимать, что вы покупаете.
Итог
Четыре вида облигаций решают разные задачи: ОФЗ дают предсказуемость, корпоративные — повышенную доходность за риск, флоатеры — защиту от роста ставок, линкеры — защиту от инфляции. Но знать названия мало: чтобы собирать портфель облигаций осознанно, нужны расчёты, критерии отбора и правила. Мы готовим отдельный курс по облигациям, он выйдет в ближайшие месяцы. Название и дату мы объявим позже, а записавшись в список ожидания, вы узнаете об этом первыми и получите промокод на скидку 25%.
Памятка по облигациям: 4 вида и 5 вопросов перед покупкой
Краткая шпаргалка: чем отличаются ОФЗ, корпоративные облигации, флоатеры и линкеры, какие риски у каждого и какие вопросы задать себе до покупки. Оставьте email, и мы пришлём гайд на почту.
Курс по облигациям: список ожидания
Готовим курс, где мы научимся считать доходность, оценивать надёжность заёмщика и собирать портфель облигаций под вашу цель. Запишитесь в список ожидания: сообщим о выходе и условиях первыми. Участникам списка ожидания — скидка 25% на курс: промокод придёт в письме после записи и будет действовать 14 дней после старта продаж (дату старта мы объявим дополнительно). Другие программы — на странице «Обучение».
Что читать дальше
- Калькулятор инфляции — сравните доходность облигации с ростом цен.
- Калькулятор сложного процента — как работают реинвестируемые купоны.
- Калькулятор финансовой цели
- Как начать инвестировать с нуля
- Как собрать инвестиционный портфель
- Как защитить деньги от инфляции
- ИИС: что это и как им пользоваться
- Как выбрать брокера
- Все финансовые калькуляторы
- Недельный курс «Финансовый прорыв» — система инвестирования под вашу цель.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением купить какие-либо ценные бумаги. Инвестиции в облигации связаны с риском, в том числе с риском потери части вложенных средств. Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Страхование вкладов на облигации и брокерские счета не распространяется.